行业动态

纺织服装板块20日盘中发力走高，截至发稿，华斯股份、锦泓集团、安正时尚、梦洁股份、报喜鸟等涨停，奥康国际、真爱美家涨超7%。

消息面上，中央经济工作会议明确了扩内需、振消费是2025年政策重点：会议指出，要大力提振消费，提高投资收益，全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，实施两新政策，更大力度支持两重项目，加强财政与金融的配合。同时，强调了政府投资的带动效应，实现全社会流通效率提升。收入端看，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级。适当提高退休人员养老金，提高城乡居民基础养老金和医保财政补助标准。供给端看，创新多元化消费场景，扩大服务消费，积极推进首发经济、冰雪经济、银发经济等举措。

银河证券指出，复盘2019年以来服装消费和社零消费增速来看，服装行业消费增速长期低于社零平均增速，这主要是因为服装行业是国内发展较早的消费品类，当前渗透率和普及度已经比较成熟。当宏观经济或事件性影响导致内需消费出现波动时，服装零售增速波动幅度要大于社零整体波动。展望2025年，在政府宏观和消费政策不断推进下，内需消费有望迎来拐点，服装零售波动性大的特点将会有所体现。

该机构表示，政策加持下有望利好三大赛道：1. 国内体育产业政策支持力度较大，国民健康消费理念不断提升，对体育服饰行业长期规模增长提供动力。同时，户外运动逐步兴起，带动更多户外场景需求，利好体育服饰龙头企业。2. 男装具有相对刚性消费属性的特点，具有一定消费韧性，行业结构不断优化，龙头优势逐步体现，预计在政策赋能下会有所改善。3. 家纺补贴政策仍在持续，线上已覆盖全国范围，但当前补贴活动普及范围不高，仍有不少消费者不了解相关政策，随着未来政策推广不断加深，消费者对相关补贴类产品关注度会提升，提高家纺产品销售。

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